长城要买Jeep?先别妄下断言

摘要: 那么长城到底买不买?要以多少钱来买?还是不要过早下断言。

08-29 09:33 首页 新智驾


文 | 张伟

来自新智驾(AI-Drive)的报道


昨日(8月21日),中国汽车圈被打了一针鸡血,长城汽车总裁王凤英向媒体透露,长城有意向收购Jeep品牌,正在和菲亚特克莱斯勒(FCA)进行接触以开始交易谈判。这让很多人想起了当年吉利收购沃尔沃的情形,虽然只是工业界的一场资本运作,但引发了多少人抒发民族自豪感。


对于FCA来说,如果这笔交易达成,那么Jeep品牌将会剥离出FCA的品牌序列,这将为这家公司旗下的菲亚特、克莱斯勒、道奇和Ram品牌未来的发展留下一连串的问号。FCA此前已经表示,正在考虑将旗下的阿尔法·罗密欧以及玛莎拉蒂品牌分拆,进行独立上市。


一个情真意切,一个欲拒还羞


但有些尴尬的是, FCA此后在一份官方声明中明确表示,自己并未收到来自长城的收购要约,无论是针对Jeep品牌还是其他的交易标的。


这一传闻也影响了FCA昨日的股价走势,在纽交所从开盘的13.12美元/股上涨至最高点13.57美元/股,最终报收于13.44美元/股,上涨了7%。


实际上,此前便传闻有多家中国车企对收购FCA有兴趣,包括吉利、广汽、东风和长城等,不过前三家都明确否认了,只有长城方面一直不置可否,所以也就有了这一次的Jeep品牌收购。


当然,长城这一次想买的并不是FCA,而且其旗下的SUV品牌Jeep。这也不奇怪,据分析人士称,Jeep毫无疑问是FCA整个品牌体系中最有价值的一个,理论上来说,要比FCA整体还要值钱。根据摩根·斯坦利的预估,Jeep的品牌价值大约在335亿美元左右,比FCA的整体市值还要多约15亿美元。无疑,Jeep品牌是FCA皇冠上的明珠。


Jeep品牌诞生于1941年,是为了满足二战中美军军需所生产的车型,后来逐步成长为全球第一的越野车品牌。今年4月,FCA CEO 塞尔吉奥·马尔乔内(Sergio Marchionne)向分析师透露,公司有意向将Jeep品牌拆分出来独立发展。



长城汽车董事会秘书、发言人徐辉表示,公司已经表达了收购Jeep的兴趣,但是还没有发正式的收购要约,也没有正式约见FCA董事会。


“我们对于Jeep品牌有浓厚的兴趣,并且长时间对其保持密切关注。”徐辉表示。“我们的战略目标是成为全球最大的SUV生产商。拿下Jeep这个全球化的SUV品牌,能帮助我们更好更快地实现这个目标,只靠长城本身是比较困难的。”


徐辉还透露,长城汽车今年在底特律和洛杉矶相继设立了研发中心,为的是更好地了解美国市场的信息。同时,还在重新考虑在墨西哥建厂的事宜,原因是担心美国总统特朗普威胁要重新谈判北美自由贸易协定。而通过在美国建厂,长城希望最终在那里出售哈弗品牌SUV,避开政治因素的影响。


但一个既定事实在于,长城汽车的年度净利润仅为147.6亿美元,比FCA的1310亿美元要低得多,怎么看都有“蛇吞象”的感觉。对此,徐辉称公司自信能筹集到足够的资金让这场收购有机会达成。他表示,“长城有着良好的盈利记录,也已经在香港和上海上市。我们可以利用积累的利润,以及引入外部资本来达成交易。”


一定是长城吗?


FCA把Jeep作为独立的品牌拆分开来的想法,无疑将会引发一场全球范围内的竞购战争。长城并不会是仅有的一家。


2015年,FCA寻求与通用汽车合并,但通用明确拒绝了马尔乔内的邀请,不过,对于Jeep品牌却始终没有放弃,过去多年,通用多次就收购Jeep品牌事宜与FCA进行沟通。如果通用可以拿下Jeep,那么悍马(Hummer)的缺就可以补上了,2010年,通用汽车停产悍马。


此外,Jeep对于大众集团来说也是非常有战略价值的一个品牌,因为这家公司也在开拓美国市场,而拿下Jeep,将会助推大众开拓美国市场。


当然,在印度的公司Mahindra也一定会有兴趣收购Jeep,这家公司在卡车、越野车方面很有经验,但是在将紧凑型皮卡推入美国市场时遭遇了失败,如果拿下Jeep,显然会是一块很好的敲门砖。


不过,目前最接近拿下Jeep的还是中国的长城。如果长城按照当年吉利收购沃尔沃之后所采取的经营方式,那么Jeep将有机会成长为一个强有力的全球品牌。他们的经营方式在于只投资、给予管理的自由,让其重塑品牌。而Jeep本身已经足够强,并不需要重塑,只需要不断变强就好(目前受困于良率低的问题)。



但是,Jeep想要拆分后独立发展绝对不是一件容易的事情,所以选择一个靠山会比较稳妥。


Jeep到底值多少钱?


那么,Jeep这个品牌到底值多少钱呢?首先我们需要了解的是,北美地区(Jeep最大的市场)有特许经销商的法律,所以值多少钱还得取决于谁来买。


Jeep目前还不是独立品牌,在美国拥有超过2400家特许经销商,他们在法律保护之下销售Jeep品牌的车型,所以,整体的估值要包含这些经销商所代表的价值。上周,摩根·斯坦利分析师Adam Jonas尝试着去给Jeep品牌定价,最终给出了一个预估数字,Jeep独立后价格将达到335亿美元,而FCA整体出售为320亿美元。


不可否认的是,FCA在Jeep品牌推广以及全球扩张方面劳苦功高。


2008年,Jeep的全球销量在50万台左右,大部分是在北美市场。到2016年,随着产线的增加,市场扩展到了拉美、亚洲和欧洲,全球销量达到141万台,大约三分之一的销量在北美以外的地区实现,包括巴西、印度和中国。2018年,其目标是全球销量200万台。尽管自去年9月以来,在美国市场的月销量在递减,但是在全球市场,总体销量在增加。


马尔乔内一直觉得,Jeep目前的销售表现还没有真正激发全球的市场潜力。他认为,按照目前的消费趋势来看,全球的SUV市场应该可以达到每年3300万-3500万的销量。他希望Jeep可以拿下其中20%的份额,也就是700万辆的全球销量。如果这个目标真的实现了,那么现在335亿美元的价格显然配不上Jeep的体量。


那么长城到底买不买?要以多少钱来买?还是不要过早下断言。【完】


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